da Folha Online
A turbulência financeira iniciada no ano passado, causada pelos problemas no segmento de hipotecas “subprime” (de maior risco) nos EUA, se tornou uma “crise intensa”, envolvendo outros segmentos do mercado e os sistemas bancários de outros países. Além disso, essa crise deve atingir duramente a economia dos EUA, onde ela é mais sentida. As conclusões constam do estudo “World Economic Outlook”, do FMI (Fundo Monetário Internacional), que deve ser divulgado no próximo dia 8 mas que teve trechos divulgados nesta quinta-feira.
O estudo compara a crise atual e crises anteriores, e destaca que os “períodos de turbulências financeiras caracterizadas por dificuldades no setor bancário são mais suscetíveis de virem acompanhadas de fases de desaquecimento econômico severas e prolongadas”.
O Fundo considerou “particularmente crucial que os poderes públicos adotem medidas enérgicas para favorecer o restabelecimento dos fundos próprios no sistema financeiro”. “A importância do papel dos intermediários financeiros na transmissão dos choques financeiros para a economia real sugere que as políticas econômicas que ajudam a restaurar os fundos próprios destas instituições, num sistema de estabilização financeira, podem contribuir para atenuar a reviravolta da conjuntura.”
Segundo o estudo, a “reviravolta da conjuntura dos EUA pode ser mais violenta e pode evoluir para uma recessão”. A zona do euro, no entanto, estaria diante de um “cenário de desaquecimento, mais que de um cenário de recessão”. Esta diferença se deve principalmente ao comportamento das famílias, diz o estudo: os americanos economizam muito menos que os europeus, segundo o FMI.
“Nos EUA, os perfis dos preços dos ativos, do crédito total e do endividamento líquidos das famílias parecem similares aos dos episódios anteriores que foram seguidos de recessão”, detalhou o FMI.
“O tamanho do mercado hipotecário americano, que está no centro da crise, e o papel do investimento sugerem que a economia das famílias e os comportamentos delas de consumo podem desempenhar um papel muito mais importante no desaquecimento atual do que teve no passado.”
Em contrapartida, na zona do euro, o vigor relativo dos balanços das famílias coloca a economia “um pouco ao abrigo de uma desaceleração brutal”. “A vulnerabilidade da zona euro pode ser também um pouco reduzida pelo fato de que os sistemas financeiros em inúmeros países tendem a ser menos desregulados que nos EUA”, acrescentou o FMI, que ressalta as diferenças entre países, com um crescimento do crédito muito mais forte na Irlanda ou na Espanha do que em outros países e, particularmente, na Alemanha.
Nenhum comentário:
Postar um comentário